风投圈病人

这是风投们最好的时代，也可能是最坏的时代。上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂，上帝欲使其疯狂，必先使其嘚瑟。

一、风投最好的时代

不知道何时开始，中国有风投这个概念，但相比其他行业，他们自诞生之日起，便注定是不囿于闺阁之辈。中国的风投如火如荼的发展了这些年，最近几年，突然爆发。独角兽企业这几年突飞猛进的增长，到了今年，全世界新增独角兽企业中，美国占了41%，中国排第二，居然达到了36%。

此消彼长，中国正威胁美国的独角兽主导地位，这成绩，可与日月争辉。

2017年世界独角兽企业分布

此外，2016年，中国在各关键技术领域的风险投资额均排前三。

中国对于风投的热情拥抱，注定了这是一个最好时代。在中国历史上，这是第一次，政府、学校等等所有的机构都鼓励创业，鼓励创新、谈论创新。过去我们没有资金去推动创新，风投一度是“洋人”的专属，如今我们积累了丰厚的资本，我们支持各类创新模式，想把它们转化为社会广泛的践行模式。

在中国首次史无前例的，我们能够利用风投的资金去实现中国梦。

2016年中国独角兽企业估值榜

数据显示，2016年全球私募股权及风险投资基金募资规模，从3470亿美元降至3360亿美元，而同期在人民币基金募资剧增的推动下，中国市场募资金额大幅攀升至725.1亿美元，较2015年增长49%。

2016年，中国私募股权及风险投资主导的并购交易总金额，在全球交易总额较去年下降38%的背景下，同期增长了22.5%，达到2230亿美元，占全球交易总金额比例高达73%，创历史新高。其中，私募股权基金主导的并购交易在2016年再次刷新纪录，交易量增加66%，交易金额增至2229亿美元。风险投资者的投资亦越来越活跃，如今其活跃度是四五年前的6倍。

2017年，预计中国私募股权及风险投资基金投资还将创历史新高。

二、嘚瑟的滴滴

这几天，最风光的独角兽企业莫过于滴滴了。前几日，全球领先的移动出行平台滴滴出行宣布完成新一轮超40亿美元股权融资，以进一步加大对AI交通技术的投入，加速推进国际化以及包括新能源汽车服务在内的创新业务。

40亿什么概念？这意味着，加上今年4月，滴滴官方宣布的超55亿美元融资，仅今年融资额已超95亿美元。而据相关报告显示，在科技领域，2017年赴美IPO共37起，融资额总计99亿美元。这就是说滴滴在本年度的总融资额接近赴美上市科技企业的IPO总额。

此外，据称该轮融资完成后滴滴估值近600亿美元，此前超过这一估值的互联网企业只有两家——蚂蚁金服的750亿美元，以及Uber最高时达到的680亿美元。而据相关报道，Uber现估值折价30%，为480亿美元。截至目前，滴滴的估值已超过Uber。

祝贺滴滴以及后面的风投们，也不得不佩服滴滴前无古人的融资记录和融资规模。

根据私募通数据和网络公开信息统计，截至目前滴滴已完成了16轮融资，累计资本超240亿美元，拥有100多家投资方。无疑，滴滴创纪录的估值，背后最大的赢家是其投资方，尤其是早期投资方，一个个似乎赚得盆满钵满。

然而我很好奇，一个估值600亿美元的公司居然融了240亿美元，到底给投资者带来了怎样的回报？一个公司不创造经营性现金流却依赖强大的融资能力，这到底是个什么游戏？看过这么多给投资者创造回报的公司，靠融资融出来的，是一条什么样的路？这又是不是一种不折不扣的智商税？

所以，滴滴到底值不值600亿？我无法判断，我只知道打车越来越贵。

三、嘚瑟的风投们

有投资人挣了钱就嘚瑟，结果把行业嘚瑟没了。

周鸿祎虽然早已不是过去那个红衣教主，不过拿起了保温杯的他，现在说话更有味道了。

12月15日，在创业黑马年会“产业进化论”上，他向易凯资本创始人兼CEO王冉提了个特别有意思的建议：“你应该呼吁投资人，让投资人别胡说八道，我们看到有的投资人稍微挣了点钱就到处嘚瑟，嘚瑟来、嘚瑟去，最后把行业给嘚瑟没了。”

的确，现在是风投最好的时代，但也不能太嘚瑟了。虽然是以赚钱为原则，可你要明白每一分钱是怎么挣的，如果这个都不明白，那下场可想可知。

而最近，有人觉得更嘚瑟的是下面这位——这是病，得治。

朱总到底有没有病？我们不知道，但他这下半年可是够忙的。

年中，认为ofo数据好，为ofo站台，与马化腾“互怼”：

几个月后，在今年9月份的第三届复旦首席经济学家论坛上，又首次公开对外表示，共享单车行业格局已定，摩拜和ofo已经占据了共享单车95%的市场份额。两家企业每月仍然要投入大量资金进行运营，只有两家合并才有可能盈利。

这一百八十度转弯的态度，令人始料未及，但也情有可原。在共享单车这场“凡尔登绞肉机”战役中，摩拜虽具有先发优势，但ofo投入更快更狠，年中时竟然后来居上。

不过，ofo大规模扩张是以牺牲运营效率和用户体验为代价的，这种办法终究不可长久，且风险很大。于是我们看到，下半年，摩拜的DAU又反超ofo。

朱啸虎的投资理念是什么？他曾说过一句话，“不看那么远，只看6个月”，这导致了对创业者的模式化二分法，速成的心态甚至超过了创业者。有人将朱啸虎的风格总结为糙、快、猛，非常形象。他看上一个项目，即使这个项目是个小生意，但他敢于砸上重金，硬生生地将小生意催熟成一个大生意。

的确，朱总按照自己的理念，为滴滴站台，最后滴滴成了600亿美元的独角兽，谁说没有他的功劳？朱总当然可以嘚瑟，他投资80、90后，投出了一个滴滴。接下来，ofo和摩拜合并似乎也是在预期之中，他用自己的打法把ofo“催熟”，短期有些风险怕什么？不怕，合并后又是一桩惊天动地的大功绩。

四、风投圈病了

可风投圈终究是病了，而且病入膏肓。

从滴滴到ofo，现在的创业逻辑，早已异化为资本的游戏—疯狂的烧钱—最快速度挤死所有对手—垄断市场—自拍自卖，短期内疯狂推高估值—引诱市场买单。资本所经之处，全成焦土，寸草不生，原本定位为创业天使的风投资本，已沦为扼杀绝大多数创业空间的魔鬼。

他们的方式简单、粗暴：看到一个机会，投入巨资，然后通过用户的极速扩张，将对手甩开；或者自己身先士卒，越位创业者，简单粗暴地去和竞争对手撕、怼。

他们的目的异常明确：天天追风口，用资本催生出一个巨婴来，早已忘却踏踏实实地做好产品和提升用户体验，这个互联网创业的原始法则。

没错，他们创造了新的玩法，篡改了约定俗成的规则。

正如天使投资人龚虹嘉说朱啸虎的投资风格如同其名，“就是呼啸而来凶恶的老虎”。他开玩笑地说：“只要他看重哪个项目他就砸大钱，往往他一砸大钱长则一年结束战斗，短则几个月结束战斗，我们都得花十几二十年才能结个果，你就整两三年。”

这样“速成”玩法的恶果是什么？是普通创业者的焦虑，因为他们根本没有机会；是风投圈的浮躁，因为以收益率为准则的他们，被裹挟进这样一种旋涡。

然而，更可怕的是什么？

是无休止的资源浪费，是被卷入旋涡的公共服务，是不得不为此买单的国家资本和普罗大众。

共享单车，竟不经意间成为两千年前的“汉献帝”，“挟天子以令诸侯，挟单车以令天下”。然而，潮水终将褪去，疯狂过后，总得有人买单？谁买单？

中国的创业模式，经历了2B、2C、2B2C、2VC和2G（government）等各种尝试，那么2VC、2G之后怎么办？

估计是2SB。这种玩法最大的恶果是，将直接毁掉社会的财富创造机制：在让你无限风光和疯狂之后，然后在眨眼间让你多年的积累消失殆尽。 这种疯狂玩法，再不改弦更张，会毁了企业，毁了行业，毁了社会，最终也会毁了风投自身。

尾声

正像某位自媒体人所说，现在的风投圈，与其说想投资未来，不如说是想多制造几个泡沫。他们不是投技术，不是投资历，而是搞眼球效应，这种跪舔90后的姿态，不是真正的未来。

风投圈曾经有很多大智慧，知深浅，道德专业双优的大师，但随着这些年的造富游戏，圈子也开始越来越鱼龙混杂，明明一猥琐的狐狸，不知天高地厚，插根葱就开始装大象，令整个行业生态越来越乌烟瘴气。这对整个风投圈，对中国新经济，对中国整体经济脆弱的转型与逃生，都绝非福音，因为风投已很大程度肩负着中国新经济输血，资源调配的核心渠道之一。

中国的新经济，不是靠泡沫堆出来的。当投资者一门心思的往互联网等新兴产业扎堆时，别忘了，实体经济才是这些互联网经济的基础，离开制造业的互联网经济只是空中楼阁。80后、90后创业者的成功，是站在60后、70后创业者的肩膀上的。

而这些60后、70后创业者往往都是在制造业等实业经济里创业的，他们的成功都是用时间、用汗水浇灌的，他们是中国制造的真正功臣。要是没有任正非的华为，没有董小姐的格力，没有张瑞敏的海尔，现在还有我们自豪的中国制造吗？

中国的创投圈，早已是“病人投病人”的行业。

也许哪天，当它真的回归商业、技术、产品、用户体验的本质，不以年龄论成败、不以2C、2B划分界限，不以击鼓传花为手段时，那才是中国创业的黄金时代。

我们都走得太快，灵魂跟不上脚步。这是病，得治。