数字货币市场长期如何发展？

当下，数字货币市场比较萎靡。在今年1月份之后，就很少看到有人讨论数字货币会涨到多少之类的话题，市场热度开始减缓，最终，数字货币市场快速下跌。

这年头，信息传播的很快。只要你去网站搜索数字货币，就会看到很多这类消息。

现在，数字货币市场已经从最高点市值8000亿美金跌了大约75%，为什么会这样？谁应该为这个下跌而负责？为了理解这些，我们就需要理解市场是如何发展到这步的。

回顾历史

2013年下半年，经过了一些利好，比特币价格从100美金涨到了1000美金。很多现在的数字货币区块链创始人还没有在这个行业，但是在这些事情发生之后，他们开始关注这个行业。

紧接着，随之而来的就是延续到2016年1月的长期熊市，而且直到2017年还没有完全恢复。虽然整个行业都保持活跃并且持续创新，但是市场直到2017年才开始回暖。

如果我们看看现在整体市场是如何发展的，很容易看到其中的相似之处：

我不会根据相似的图表，就来对市场做出决定，而是这些现象，以及发生的事情。这些都太相似了，而且完全不像是巧合。在这两种情况下，我们都可以得到：

• 创新技术的出现(去中心化的应用/产品) • 增加市场流动性的新型方式 • 早期投资者获得很高收益的故事，并且推动这项技术 • 数字货币是一个还没有完全被挖掘出来的拥有巨大收益回报的市场

在这两种情况下，市场都可以急速增长，并且会让市值和价格都发生巨大的涨幅。但是，如果将这些故事都结合起来，就最终导致了数字货币市场的暴涨，不过跌下来就更加惨烈。首先，我们来讨论看看市场的增长。

市场增长

很多人都会讨论数字货币市场的技术创新和应用。2017年底，整个加密货币市值就在不断增长，因为这项技术是革新的，并且可以获得更好的应用和创新，同时这也被全球以难以置信的速度而接受。

在2017年，如果没有人告诉你，所有人和企业都在大量接受数字货币，那么你不会这个行业里的任何人进行交流。其实也没有证据表明，真实用户有多么接受数字货币，主要还是投机者更加喜欢数字货币。

虽然事情会朝着“……价值一定还会继续涨”之类的方向发展，但是我更喜欢另一种解答方式。

其实，如果没有落地应用，上升价值曲线也依然会存在。让我们从市场和投资角度来看看数字货币的发展。

在2012年，只有两种比较好的方式来获得比特币（或者其他数字货币），通过网络进行挖矿或者在交易所进行购买。有些证据说明，区块链技术确实有价值，你可以考虑投资，但是很多早期投资者也需要时间来高清吃，未来到底会发生什么。很少有人会深度地去理解数字货币，但是这也足够为接下来的发展打下基础。

2012年，比特币开始从100美元上涨，而且就一直没有停下来过。虽然早期投资者对于这种回报都很开心，但是外部人士对比特币依然很谨慎，他们也许很熟悉这个行业，但是并没有行动。很多外部人士都知道数字货币市场接下来发展很快，所以他们并不想错过它。于是，他们都会从交易所进行购买。

由于那时候市场很小，但是参与者流入却相对很大，这意味着市场带入了很多的新鲜资金，并且都在做一件事：买币。由于现金流在系统中的不对称性（净流入），这很容易会让市场火热起来，并且推动代币价格上涨。可能这并没有在2013年发生，但是对于2017年的市场规模，必然会是这种情况。新鲜资金涌入，推高市场，同时也大幅让代币价格上涨。

到了2017年，同样的事情发生了，但是这时候规模更大了。其中一个主要原因是交易所更好使用了，并且用户也疯狂增长。例如以太坊之类的项目开始让新项目更容易进行融资。同时，各类开发软件也在增长，这也让更多的技术人员开始进行尝试区块链技术。

虽然清楚简单的UI并不能视作非常强的创新，但是却足以来推动市场的增长。在2017年，有更多的用户进入了这个市场，同时新闻覆盖面也更加广阔（很多主流的电视网络都在报道比特币和其他资产的价格增长）。所以，对于我们来说也很容易进入数字货币市场，并且在交易所进行买币。

不论实际对比特币的接受情况如何，投机者看似有能力来提高数字货币的价格。为了解释价格的暴涨，我们甚至不需要任何的应用落地：交易员和投机者已经足够来解释这个疯狂的价格上涨。但是这只能解释短期价格的变化。如果这些估值并没有“真实”的应用来支持（也就是那些真正需要这些产品的人），那么会怎么样呢？

价格下跌

对于投机交易来说，最好和最坏的事情，就是这些投资是短期的。如果投机交易员可以看到10%利润的机会，他们就会重仓购买，并且抬高价格。但是，如果有人很失望，并且打算退出，他们只不过是让自己资产的流动性提高了，并且回归生活。

当这只是单个交易员或者很小的集体，可能还不是大问题（投机者总会出现）。但是，如果大部分数字货币市场都是通过新资金来进行推动的，那么这也就意味着维持价格的唯一方法就是不断有新用户进入。新的投机者只有这么多资金，如果全部都投资出去，那么接下来就不会有资金来继续进行买入操作，并且开始卖出操作。如果很多人都是这么干的，那么市场就会得到相反的效果，从而大跌。

现在，对于投机者来说，事情也发生了变化。有些人在2018年的最高点买入数字货币，然后停止进行交易，某些人在顶峰过去之后，又购买了市场上的新型数字货币。但是，如果你没有继续推动市场的增长，这些新买家也会变成卖家（因为他们已经知道现在行业处于熊市）。如果事情发生地太快，很多其他交易员也会担心损失从而快速卖出。

如果市场是被投机来支撑的，那么只有投机者才能支撑价格。尽管现在市场上有各种说法，但是大多数人还是希望有短暂的牛市。长期价值只能由真正需要这些东西的人来支撑。所以，为什么不能在市场下跌的时候专注于应用呢？毕竟，如果这项科技正如大家所说是非常革新的，那么是不是大多数人应该是为了真实的应用才去购买数字货币？但是从目前来看，市场上很多数字货币，并没有实际价值。

采用创新曲线可能永远也达不到投机者的预期

其实这次下跌是可能避免的，只要接受率（也就是说，需要数字货币产品的实际用户数量）在估值和投机者之上，但是这不会发生，由于以下两个原因。

一方面，接受这种新技术是很漫长的。举例来说，比如对于网页应用的用户接受曲线：

始终记住，这已经是历史上发展很快的产品了，所有都是由真实用户的增长来支持的。如果你看每个曲线，你会注意到其中有个自然的“过程”，也就是每个应用如何能够吸引用户。当然在实际情况下肯定是有涨有跌，但是整体的趋势是加速增长。

你没有看到的是，很多应用在几个月内就以10倍的速度增长（甚至对于很多企业来说，一年出现10倍的增长都是不太可能的，除非是很小的企业）。当涉及到真实用户接受的情况，这种增长几乎是不可能的。不过，如果我们看看技术的更新，就会发现这确实是真实的。

想想最著名的应用软件，现在已经是你生活中的一部分，例如Linkedin或者Youtube，又或者其他社交软件App。现在，回想你第一次听到这些应用，也许是通过朋友或者同事。当你决定去安装这些应用并且注册账号，在最初的几个月，你是怎么想的？

• 几天之内你就成为非常熟悉的用户，而且快速理解了如何使用，还是……？ • 你只是在初步了解这个该怎么用，并且慢慢地开始融入到你的工作中？

正常情况来说，我们接受新事物的情况和上述的后者情况很类似。对于任何新加入市场的投机者，他们都希望能够成为主动的区块链用户，在深入了解之前，他们可能会逐渐慢慢地接受区块链技术。这个影响是意义深远的。理论上来看，有些以太坊用户每天都花费100美金的等值以太坊，我们需要这类用户来支持数字货币的价值，这些人会积极地支持网络，并不只是偶尔进行交易而已。

但是如果很多的投机者想要变成真实用户，另外的问题又会出现了。

区块链技术现在还很难使用（甚至对于早期参与者）

例如我们现在去参加一些区块链会议，会发现票价都很昂贵，而且如果不是在本地，还需要花费很多路费。更让人惊讶的是，很多参会者其实没有完全理解区块链交易是如何进行的。有时候，我们甚至需要告诉别人怎么去购买硬件钱包，如何发出转账，甚至帮助朋友去设置网页钱包等等。

所以，现在我们可以发现，如果是通过短信来进行转账，会比去中心化APP要容易很多，而且你还会知道这笔转账是不是真地已经成功了，因为可以立刻看到结果。虽然区块链技术有很大的潜力，但是这条接受曲线是很长且艰巨的。

而且很多用户还不知道拿到数字钱包有什么用。而且最受欢迎的去中心化应用和交易以及投资都无关，竟然是个虚拟养猫游戏，我们现在太缺少新应用了。

现在区块链行业里面，大多数有趣的项目都专注于打造有意义的底层架构，从而让这项技术可以扩容，并且很容易进行开发，而不是让终端用户很容易去理解。我们需要感谢这些很好的底层架构，但是也需要明白这其实也不容易让很多用户都能理解。

这意味着，现在的区块链技术应用是没办法实现这种估值的，那么下跌可能就是不可避免的。我们离能够支持8000亿美金市值的自由市场还有段距离。然而，靠投机者是很难实现这点的。

结论

我把下面说的话称为结论，但是其实这就是现实。

现在市场上没有更多使用数字货币的用户流量，而且现在的投资者市场迟早会衰退，这也就是说区块链离落地有实际使用价值，还差的远。不过，大家也别误会我的观点：并不是说市场上就没有数字资产的落地应用。现在有很多技术开发人员，新的投资者和企业并不会就这么轻易地放弃这个产业，尽管现在整体价格在下跌。

在2014-205年之间，市场也有下跌，其中很多的项目也推动了2017年的市场增长。甚至有些人想要快速赚钱，但是最后却亏了90%。真正做事的人，可能无法让这么高的市值可持续化，但是他们也有自己的价值，他们的影响力不会是零。

所以，我的回答是：市场会以如此疯狂地速度增长是因为存在投资数字货币这种获得快速收益的方法，而且还有足够多成功的案例，来吸引很多人来加入投资。大家都在讨论数字货币的落地和应用，但是真实情况是投机推高了价格。因为真实的接受率不会追上投机者创建出来的高市值（因为价格增长太快，但是用户还没有这么多），很多投机者会很快在市场上进行抛售。其实没有任何机构导致了这场下跌，这完全是因为市场不可避免地资金流出。

但是有些问题我们无法回到：市场什么时候才会回暖？这场熊市会持续多久？某个项目会成功吗？现在这些问题都很难得到答案。但是我们肯定知道的是，数字货币和区块链行业现在有着史上最多的开发人员。尽管有这次下跌，很多项目现在也有足够的资金来进行接下来几年的运营，虽然很多人会忘记他们，但是这并不妨碍市场出现更加闪耀的创新。