芯片创业成功，什么最关键？

每一个创业者都有着成功之梦。在国产化的浪潮里，芯片创业机会似乎到处都是，但想要成功并非易事。近两年来，芯片创业潮一浪浪袭来。据最新数据显示，2021年国内仅芯片设计公司就达到了2810家，同比增长达26.7%。这还只是官方数据，实际加入芯片产业的公司或者筹谋入场的公司更是不在少数。

创业潮带来了投资热。2021年芯片领域的投融资消息不断。投资人都在热切寻找好的创业项目。同时，创业潮也带来了人才的流动。在芯谋研究之前的文章中，部分芯片工程师认为，加入创业公司就像一场赌注，赌赢了随着公司上市手持股票皆大欢喜，赌输了也不过是继续凭技术赚钱。

可见，无论是投资人还是工程师，都想找到一个芯片创业潜力股，一个能够成功上市的公司。那么芯片公司成功的最大因素是什么呢？是CEO、资本、人才还是技术？这个问题虽然是极具主观判断，没有标准答案，但投资人、工程师、创始人们也有各自的看法。为此芯谋调研了十几位产业人士，让我们来听听他们的观点。

一、工程师：CEO最关键

我们采访到一位曾服务于大厂，去年加入到一家成立两年多的芯片设计公司的芯片工程师。在他看来，CEO是决定芯片公司成败的关键因素，是撬动一切产业资源包括市场、人才的关键。

“一个能让人信服的老板，拥有强大人脉关系的老板很重要。”具有领导力的老板可以吸引优秀的人才进来，创造良好的公司文化和环境，聚拢人心。一个拥有强大社交能力的老板，可以撬动产业链的资源，包括人才、资本、福利等等。

有工程师表达了同样的看法。他认为，一般创业公司的CEO都会兼顾战略与执行，而战略与执行的协调推进对创业公司的成败起着关键性作用。

另有一位资深芯片工程师，两年前加入到国内知名企业成立的芯片设计公司。在他看来，芯片创业公司的成功，首要关键的是靠谱的团队，其次是足够的市场，然后是领导者和资本。而所谓靠谱的团队则是指，技术实力突出，拥有优秀的市场供应链能力。

还有工程师认为，判断芯片公司成功因素，要从其所处的不同赛道考虑。在他看来，赛道不同，优先级就不同。对于逻辑芯片、存储芯片等高端芯片，最重要的是企业的技术实力；而对于模拟芯片、功率芯片等技术要求较低的芯片，市场能力则是企业生存的关键。

二、CEO/创始人：三个要素

有的芯片设计公司创始人也持有与工程师类似的观点。我们调研的创始人认为，这几个要素的排列顺序应当是：CEO、人才、资本、技术。在他看来，作为CEO，最重要的是把握市场需求方向，凝聚人才资本和技术，并能立竿见影高效兑现激励。

由于半导体产业的高技术密集特性，半导体产业的人才池短期内无法供给如此多的企业需求，人才流动不可避免。加之，特殊外部环境导致海外人才引进难，国内人才间的竞争更加激烈。建立相对稳定的团队，让团队拧成一股绳，心往一处想，劲往一处使，也成为考验创始人/CEO管理手段的一个重要的课题。

在已经成功跨过创业门槛的创始人/CEO看来，国产芯片创业的成功，战略上离不开三个要素：对的市场、竞争优势和可持续性战略。首先是对的市场，只有在对的市场下，才能进一步发展竞争优势，抢夺市场份额。市场空间很大，但企业啃不动是不行的。抢到市场份额的公司还要想着如何拥有合理的利润活下来。

另外，好的战略具有杠杆效应，可以事半功倍。正常情况下，有多少能力就可以撬动对应的市场份额，能力越强，撬动的就越多。外部红利可以让可服务市场变大，这对所有从业企业机会均等的。有了外部红利，同样的能力，撬动的核心价值就越大。同时，外部红利也可以是自己制造的风口，比如乔布斯造出智能手机风口，特斯拉造出电动汽车风口。制造风口的人，肯定是先获利的。

三、投资人：成功没有公式

做投资是非常谨慎的事情。对于涉猎广泛的投资人来说，首要的是选择行业。近年来，转向半导体产业投资的投资公司也非常多。产业中一直有“做半导体的，陆家嘴比张江还多”的笑谈，可见投资人对好的半导体项目的渴望，同时也说明了做半导体投资具有一定的专业性。

在半导体的投资人们看来，他们需要从CEO、人才、技术等多角度综合去判断一个公司的潜力。而投资人第一眼所见的，首要看的是人，这不仅仅指的是CEO，而是整个团队。

不是任何一个人都可以成为创业者。创业者需要具有一定的特殊气质：创业欲望、冒险精神、扎实的专业基础、广泛的人际关系、诚实守信的品德、团队精神、不断提升自我学习力和管理能力。但即便是创始人具备了这样的品格，离项目的成功还有一大段路要走。

抛开半导体创业来看，从历史和统计来看，创业成功上市或者被并购的概率低于1%，很多时候因一个想法就诞生了一家公司，所以创业是一个小概率事件。在互联网创业浪潮时期，投资领域曾出现计算互联网创业项目成功率的粗略算法：创业成功概率≈投资成功概率≈(领域规模/1000亿元)/窗口期内创业团队数量。这一公式一度成为投资人选择项目，做投资决策的重要抓手。然而，这些规律在半导体投资中并不适用。

半导体是高知识、高技术密集型行业，对创业团队有着一定的技术要求。半导体产业的投资逻辑就更加多元、更为谨慎。优秀的研发能力、稳定且长期的销售策略、良好的品牌声誉、完整的供应链，这些都是半导体企业能做大做强的关键要素，缺一不可。加之在国产化浪潮下，市场给予创业团队机会，芯片领域创业，成功的概率也大大提升。然而，对于投资人来说，如何拥有一双鹰眼，准确发现千里马却仍然艰难。

四、结语

以上工程师、投资人和创始人出于各自判断的观点都极具代表性。我们认为，在企业发展的不同时期，这一判断标准是不同的。

在企业创立初期，大部分人对成功的判断标准是成功上市。从这个角度出发，工程师期待着股权变成价值超高的股票回报，投资人则希望能够拿回高额回报，而对CEO来说，公司成功上市也是对他努力的最大肯定。

对于自己创业的创始人或者创业小团队来说，搭建团队，拉投资，做技术，步步都是坎，对CEO这个挂帅人来说，挑战尤为大。在这个时期加入进来的工程师，更关注CEO个人能力，判断其是不是好的领路人。而投资人往往在团队初具规模的时候加入，他们往往是先判断赛道，再考察团队的综合素质，给出判断。

上市不是创业公司的终点，而是一段新的征程的开始。上市之后，如何做大做强，产品上推陈出新，抢占市场份额，又是对管理者的一场新的考验。而没有上市也并不意味着公司不够成功，半导体产业也有不少头部公司是坚持不上市的，但这并不能影响判断它们对产业的贡献和产业中的地位。“万物皆有裂痕，那是光照进来的地方。”