游族“卖身”新浪？尘埃落定

作为行业内的“悬案”之一，游族的新任掌舵人终于在近日有了定论。腾讯、网易、B站这些曾经的热门人选，最终都与游族擦身而过。

竞核曾在 2021 年 4 月的《游族确系在“卖身”，传跟腾讯、网易都在聊》中提到，关于游族的卖身，可能还需要让子弹再飞一会。

没想到，一晃便是一年有余。直到 1 月 2 日，游族发布股权转让公告，宣告了卖身事件的终局。

易主有人开心，有人伤心

1 月 2 日晚，游族网络发布公告称，原控股人林奇的三位继承人以及其法定监护人与上海加游企业管理合伙企业（有限合伙）（后简称上海加游）签署了《股份转让框架协议》，拟将三位子女持有的股份转让给上海加游。

在游族原控股股东、实际控制人林奇中毒身亡之后，其直接持有的 23.99% 总股本，由其三位子女林小溪、林芮璟、林漓共同继承其中的 12.34%，并在后续有权继承剩余的 7.76%。因三人均为未成年人，其持有股份的股东权益由法定监护人、法定代理人 XU FENFEN（中文：许芬芬）代为行使。

而以近期游族的股价进行推算，此次股权转让的交易对价约为 10 亿元人民币。交易完成后，上海加游将成为第一大股东。

值得注意的是，交易所涉及的股权绝大多数处于质押状态，甚至去年 7 月，转让方合计质押 1.1 亿股所持股份，占其持有整体的 97.22%。且在尚未继承的部分中，也有 21.08% 的股份处于质押状态。

这些股份在质押当天的收盘价为 15.95 元，而到了 2022 年 12 月 30 日，收盘价则仅为 9.26 元，跌幅超 41%，面临平仓风险。

同时，股价质押的消极影响已开始显现。2021 年 11 月，在红塔证券与三位继承人的诉讼中，林奇三子女被判向红塔证券偿还，因股票质押产生的交易本金 3780 万元。红塔证券有权将所质押的 1499 万股游族股票进行折价、拍卖或者变卖，用以偿还上述的本金。

这些质押风险显然对后续的股权转让进程和公司股价都造成了相当的影响。因此，关于本次交易，游族方面特意表示，转让方正在积极与相关方协商，以加快妥善解决前述股份质押及冻结问题，为后续的推进扫清障碍。

而本次交易的另一主角上海加游，其股东构成相当简单，上海远复企业管理中心（有限合伙）（后简称：上海远复）持股 75%，自然人赵宇尧持有 24.44% 股权，上海华标科技持有剩余的 0.56%。

其中，关于自然人赵宇尧，市场普遍认为其就是心动网络的前任总经理。行业经验丰富的他，也会在交易完成后，主管游族后续的业务发展。而大股东上海远复股东的背后，则是入行近 30 年的资深创投人冯涛。他曾和华登国际一起主导新浪网的投资，并获取了 50 倍收益。

从某种程度上来说，虽然股权转让的主体并非此前盛传的新浪，但从新股东背景来看，确实和新浪有着千丝万缕的联系。

传闻纷纷扰扰，谁在进场，谁在打掩护

客观来讲，游族卖身这事儿不算新鲜。

早在字节跳动收购沐瞳科技消息曝光不久，关于游族网络要被收购的传闻就多次出现在公司内部员工交流中。

自林奇过世后，关于谁将入主游族的猜测一直甚嚣尘上。公司也在答复投资人问时明确表示，现任的实控人许芬芬因没有太多游戏从业经验，较难肩负起带领游族走出困局的重任，早在 2021 年就开始谋求股权变更。

腾讯、网易、畅游这些游戏公司的名字开始和游族联系在一起。

据多位接近本次交易的知情人士透露，游族网络确实和同行业的腾讯、网易有过沟通。但可能因为业务相性不符，以及后续整合难度较大，业内双巨都没有继续推进的意愿。

至于畅游，其跟游族在资本层面的合作可能性较小，倒是有高管跳槽。目前游族网络 CTO 李斌，曾任畅游平台事业部总经理，兼任《新天龙八部》制作人。2020年底，游族原 CTO 伍涛离职后，他才加入。

相比行业头部大厂，互联网巨头们或许才是对游族最为积极的参与者。一方面，游族内部斗争确实较为严重，但戏旗下《少年三国志》、《圣斗士星矢》等依旧能够保证相对稳定的营收水平。同时，公司手里还握有三体 IP，颇具想象力。整体来说，游族仍是一头瑕不掩瑜的现金牛，能够在变现渠道、用户规模、市场想象等多方面给互联网流量巨头带来增益。

另一方面，游族身为 A 股上市公司，本身作为壳资源也具备相当的价值。可以成为新股东曲线上市的一个可选项。

故而，B站、字节跳动、新浪成为被提及最多的名字。其中尤以B站被传得有鼻子有眼。去年 4 月，据路透社消息，B站可能会与上海的一些投资者组成财团，以 50 亿人民币对价，购得游族网络 24% 股权及总部大楼。并承担已故创始人林奇留下近 7 亿人民币债务。不过双方在后续都给予了否认回应。

据竞核获悉，游族网络确系和字节、B站有过商谈，但可能性最大的还是新浪。感兴趣的朋友可查看《游族确系在“卖身”，传跟腾讯、网易都在聊》。笔者认为，游族在为海量微博用户找到新变现渠道的同时，还能变相借壳回归 A 股。行业人士普遍认为，新浪在 2021 上半年完成私有化，已经为国内上市铺平了道路，只差购入游族的临门一脚。

有意思的是，据新京报在 2021 年 10 月的报道，多位知情人士透露许芬芬已接受新浪集团收购股份的定金。同时，在游族网络体系外的新游族大厦也已经被出售。对此，新浪官方给予的回复则是耐人寻味的“不予置评”。

少三之后爆款还得等多久？

或许是为了稳定市场信心，游族在公告中表示，公司去年四季度有新游戏产品上市。同时，部分储备产品处于研发阶段，未来将继续以游戏业务为主。

据 2022 年 Q3 财报显示，公司前三季度实现营收 14.62 亿元，同比大幅减少 41.87%。实现归母净利润 7403 万元，同比亦大幅减少 79.1%。营收和净利润的持续下滑，可以说是游族近年来的业绩主基调了。这背后反映出旗下产品青黄不接。

目前，支撑起公司业绩仍是熟悉的《少年三国志》系列。要知道，少三首作已上线了 7 年之久，不可避免地进入到游戏生命末期，营收下滑明显。系列第二和第三作则分别上线了 3 年和 2 年，进入到产品稳定期，并长期徘徊在国区 iOS 游戏畅销榜的 600 名上下，业绩贡献能力有限。

游族亟需一款能够撑起营收大旗的新产品。在此情况下，面向全球市场发行的《绯红神约》应运而生。它也是公司在公告中提及的四季度上线的新产品。

该作在玩法上依旧采用了游族非常熟稔的卡牌养成玩法。不过在游戏视觉呈现上，却选择了更偏向日式的二次元风格。通过高质量的人物 Live 2D 立绘、技能释放动画，成功在日本市场站住了脚跟。上线后成功跻身日本 iOS 畅销第7，在泰国、新加坡这两个东南亚主要市场也先后打进畅销 Top5。

在游族公布的其他产品储备中，《战火与永恒》《星球大战：银河冲突》《伊甸园的骄傲》《寻龙英雄》《少侠江湖志》《少年三国志：口袋战役》等游戏均已获得版号。

其中，由迪士尼授权《星球大战：银河冲突》曾是游族剑指欧美的重点产品。游族曾计划为该产品投入大量资源，然而后续发展却出乎市场意料。游族一纸诉讼状告迪士尼无故拖延影响游戏开发进度。并在游戏如期发行后，又以游族未如约发行为由提出解约。双方合作彻底告吹，游戏也就此停摆。

与此同时，在其他自研游戏方面，游族同样出师不利。于 2021 年 7 月上线的二次元卡牌手游《伊甸园的骄傲》，在上线一年多后，便宣布于去年 12 月 15 日正式停运。同样光速停运的还有 2021 年 7 月上线的《少侠江湖志》，在仅运营了 7 个月后，便于去年 4 月正式停运。

《寻龙英雄》，以及少三系列新作《少年三国志：口袋战役》则近况堪忧。前者在TapTap上页面已基本停止更新，后者则在去年 4 月获得版号后没有任何公开信息流出。

如此看来，目前有可能接棒的产品只剩下了《战火与永恒》。游戏此前已登陆了欧美、韩国、日本、中国港台地区。并在破冰难度较高的日本市场，上线即获 Google Play 首页推荐，并获得 iOS 免费榜前三。

目前，游戏处于上线前测试阶段。此前由于疫情，成都开发团队的研发进度受到了阻碍，致使原定于去年 10 月删档付费测试延期。但游戏还是有较大概率能在年内上线，成为游族业绩的重要依仗。

现有游戏逐步老化，储备产品力有不逮。在公司股权风云变幻的同时，游族游戏主业也仍在经历着历史阵痛。对游族而言，本次的股权变更，或许也存有在 2023 年走出阴霾的美好预期吧。