三十而立的万达，是接盘还是双保险？

引入战投确立后，剥离了地产业务的万达商管能够以新的名义尝试A股IPO，而即便短期之内无法实现，他们也不会再受到投资人的掣肘。

面对8个月内回A的压力，王健林给万达商业上了一套“双保险”。

1月29日，万达集团官网发布消息称，由腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。根据这一持股比例，万达商业的估值约为2428.57亿元。

根据苏宁云商公告的消息，苏宁方面此次的出资额为95亿元人民币，其占有的股份额度约为3.91%。京东的公告则显示，此次出资额为50亿元。另据澎湃报道，融创的出资额与苏宁同为95亿元。以此计算，作为主发起方的腾讯，此次出资额为100亿元。

对背负对赌协议的万达商业而言，这有可能是改变其命运走向的一次增资。在此之前，已经从港股退市一年多的万达商业面临着要在8个月内完成上市，否则就必须接受对赌协议，回购股份并向联合要约方补偿每年8%和10%的单利的局面。

经此一役，万达商业无法如期上市后需要面临的资金难题看起来已经解决。按照当初的要约安排，万达商业H股私有化的全部股份约为14.39%。而在本次协议落实后，腾讯等机构的投资将完全为对赌协议买单。按照当时的公告，万达商业H股要约总成本为344.5亿，这与此次增资的规模相当。

提前结束对赌协议，对目前IPO排名70位的万达商业来说，无异于雪中送炭。但王健林实际还给万达商业的上市问题安排了另一道“保险”——将万达商业拆分成商管、地产两个子集团，以商管公司名义上市，谋求最后一搏。

万达商业此前IPO屡屡受挫，与其被监管方面划归地产板块息息相关。而在此次合作中，万达方面称，在引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。

万达商管集团，是今年1月20日王健林在年会上提到的一则变化。当时王健林称，要将原来的商业地产更名，变成一个纯粹的商业物业持有和运营管理商。另外再成立一个地产集团，用以帮助消化商管集团此前的地产业务，但利润归商管。

这个变化基本是今天万达引入腾讯等投资者的一大诱因，王健林当时表示，“如果有房地产开发，还是归在房地产企业里，但万达商业租金利润已经大过开发利润”言外之意，王健林建立商管公司的目的，就是为了摆脱万达商业原有房地产企业的身份。

对于悬崖边上的万达商业来说，这可谓一个“双保险”计划。在此次引入战略投资确立后，王健林此前需要面对的最大难题看起来已经化解，剥离了地产业务的商管公司能够以新的名义尝试IPO，而即便短期之内无法实现，他们也不会受收到投资人的掣肘。

这也意味着万达开始正式驶入新的方向，按照合作协议，万达商管公司今后将不再进行房地产开发，他们将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式。

其中腾讯将主要推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，并与苏宁等投资人一起，支持万达商业尽快实现1000家万达广场的目标。不过，在合作方面，万达将保持对线上线下融合发展的主导权。

万达商业最早就曾计划登陆A股，但最终由于重重因素在排队5年后选择放弃。随后到2014年12月，万达商业登陆港股，但在经历短短两年旅程后，由于估值始终被低估。万达商业最终在2016年3月公告将私有化。

随后，尽管万达商业在港股的流通部分仅占14.39%，但彼时万达商业的私有化还是吸引了一众大腕投资人。其私有化背后的财团，主要由几大央企构成，中国中铁、保利集团下属保利香港、中国平安、工银国际金融有限公司（中国工商银行的跨境投资平台）以及发改委与国务院批准的人民币私募股权投资基金渤海产业。

不过，彼时雄心万丈的万达商业如今已不可同日而语。历经一年多为完成上市，在目前IPO排名70的情况下想按照约定，在8个月内完成投资已几乎没有可能。这也最终促使了王健林这套的“双保险”计划的实施。

今年64岁的王健林看起来依然很有“办法”，在外界此前一致认为万达危机不断的情况下，王健林却仅用了过去半年的时间，通过大手笔转让资产，清理海外债务，引入投资化解对赌尴尬等一系列动作成功将危机排出体外。

这位当过兵，经历过多次波折的企业家看起来依然不服输。今年的万达成立三十周年的年会上，他再一次提到做百年企业的梦想。“三十而立，三十年也是世界长寿企业的新起点，万达迎来百年企业新的起点。”