引入国资的苏宁，未来是否可期？

就在一系列传言纷纷扰扰之际，苏宁易购终于在上周日（2月28日）晚宣布引入深国际控股和鲲鹏投资两家战略投资商，由于两家背后的实际控制人均为深圳市国资委，所以也表明此次入股的背景是深圳国资。

苏宁易购方面表示，深国际和鲲鹏战略入股后，双方将依托各自优势，加强在物流基础设施、综合物流服务业务等方面合作，有效提升双方的资产、业务运营效率；而深国际和鲲鹏将分别持有苏宁易购8%与15%的股份，苏宁易购原控股股东张近东及苏宁控股集团、苏宁电器集团持股比例合计为21.83%。

强强联手

148.17亿元入股，深圳国资直接且迅速，不但解除了苏宁债务集中到期的风险，也为后续发展线上线下零售提供更充足的“粮草”。

那么，深国际和鲲鹏究竟看中苏宁什么？而国资的进入又能为苏宁的未来带来什么呢？

在去年牵头收购荣耀之后，深圳国资再度因“买买买”登上热搜榜。而苏宁与深圳国资也并非首次合作，去年11月苏宁易购旗下云网万店科技有限公司完成A轮60亿元融资，也是由深创投领投。

光大证券分析认为，本次深圳国资的收购意向，旨在解决目前深圳缺少重量级电商布局的弊端。此举或带来电商区域格局形成北京京东，杭州阿里巴巴，上海拼多多，深圳苏宁的新态势。

从深圳的角度而言，其近年来在资本运作及产业布局上的步伐越来越快，围绕着“到2022年市属企业总资产超过4.5万亿元”及“在国家和广东省、深圳市重大战略中发挥更大作用”的战略目标迅速迈进。

只是，当下的深圳国资在投资上愈发重视产业链、供应链的协同与互补，推动资源向优势品牌企业、头部企业集中的趋势也日益明显。而苏宁易购正符合其产、供应链协同互补的条件。

对于苏宁来说，深圳国资市场化程度最高，是国资中能最大程度保证原有管理层经营权的，且国资入驻意味着资金之外，税收、资源等方面的更多隐性利好。此外，深国际的物流背景，留给将来可供苏宁融合发展的空间巨大。

这些都是苏宁易购选择深圳国资的几个重要考量。

后疫情时代，张近东提出“不在零售主赛道的，该关的关，该砍的砍”，回归初心，去繁就简显然才能跑得长远。

未来可期

去年，华为剥离荣耀，这桩价值400亿美元的收购案背后主导的就是鲲鹏资本这家国资背景的基金管理平台，其实力可见一斑。

鲲鹏资本官网信息显示，该公司是深圳为深化国资国企改革、助力全市产业转型升级而设立的战略性基金管理平台，到2020年，管理基金的目标金额是1500亿元。

新荣耀的四大股东，深圳智城发展有限公司、深圳市春芽联合科技合伙企业、深圳市星盟信息技术合伙企业和深圳国资协同发展私募基金合伙企业。其中，后三个股东的执行事务合伙人均为深圳市鲲鹏展翼股权投资管理公司，而该公司的母公司正是鲲鹏资本。

值得注意的是，新荣耀收购案中，苏宁易购就与鲲鹏资本就有了一次合作。

根据资料，深圳市春芽联合科技合伙企业是由荣耀的几个渠道商组成，这其中就包括苏宁易购。工商信息显示，在该合伙企业里，苏宁易购出资比例为9.3834%，与另外一家企业并列成为出资比例第二高的企业。

可见，苏宁与深圳国资的渊源颇深。

我们都知道当初荣耀被华为分出去颇有“壮士断腕”的意味，虽然寻到了“好人家”，但国资是否可以带领新荣耀继续“荣耀前行”成了很多人心中的疑问。

自去年11月正式剥离后，鲲鹏资本给了荣耀赵明和管理团队足够空间。新荣耀不但在全国主流渠道全面铺货，还在今年年初接连申请三个商标，并在2月份发布了2021年新款的荣耀V40手机，旗下几款5G手机都出现了供不应求的局面，风头依旧强劲。这得益于以鲲鹏资本为首的大股东在渠道商和代理商方面的优势。

对于苏宁而言，无论是深国际的物流资源还是鲲鹏资本渠道、代理商资源都是其在资金之外最大的收获。

在零售领域，苏宁先后收购了万达百货和家乐福中国，还进军便利店行业启动了苏宁小店项目，并开展了对标盒马鲜生的苏鲜生精品超市。考虑到深圳“土著”华润、沃尔玛中国，以及近期相继落地深圳的物美华南总部、开市客（Costco）华南总部等，深圳正在构建强大的零售产业生态，并由生态龙头带动供应链企业集群。

苏宁易购在公告中表示，将在深圳设立华南地区总部，充分依托产业投资人的本地资源优势，全面提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。

苏宁易购与荣耀虽然在公司层面差别巨大，但同样携手深圳国资，并依托这个平台对产业协同赋能实现新赛道的战略布局的思路却基本一致。深国际、鲲鹏资本作为产业投资人，共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能。

隐性利好

国资积极布局新经济可谓当下的大势所趋。

除了投资万科、荣耀、苏宁易购的深圳国资，还有投资蔚来、京东方的合肥国资委，投资了近20家上市公司的珠海国资委等。这些国资都没有追求股份控制权，并且还为企业带来新的机遇，起了很好的示范效应。

苏宁易购牵手深圳国资委，需要的其实更多的是战略协同资源方的战略投资。苏宁表示：“将在深圳设立华南地区总部，充分依托产业投资人的本地资源优势，全面提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。”

那么，想要实现华南地区的突破，则无疑需要深圳国资的大力支持。

要知道大湾区有着目前国内数量众多的供应链合作伙伴，除了华为、VIVO、OPPO、中兴、TCL、康佳、创维等知名品牌外，大湾区还有很多活跃、创新的中小品牌。

这些都有助于提高苏宁供应链的采购能力，同时苏宁也可以帮助这些合作伙伴在资本、技术、互联网等等领域提供产业协同。

在最关键的物流方面，深圳国资能够提供华南地区，尤其是深圳75%的物流用地，而前者在物流交通领域的既有资源将快速提高苏宁未来在华南地区的物流效率、成本及用户体验。

随着2021年中国经济整体回暖，以及华南市场带来的增量，苏宁易购的业绩也将恢复快速增长。苏宁易购在最新的业绩预告中，披露了未来3年里面苏宁整个团队的业绩的发展目标：要基本实现未来3年每年20%的销售收入增长。

新的增长点显而易见的来自于新的华南地区，而深圳则是大湾区最重要的引擎城市，对华南市场有重要的影响力。苏宁也将在此设立新的华南地区总部，以便能更好的扎根当地、提高效率、加大投入、提升占有率。

可以说，苏宁进入华南后，智慧零售在大湾区的发展非常值得期待。